千亿资产白酒巨头宜宾城商行，三度冲击港股IPO

**宜宾城商行：资产千亿后的港股IPO征程**

宜宾城商行，这家在原宜宾市城市信用社基础上改制设立的城市商业银行，自2006年12月27日正式挂牌营业以来，便扎根于四川省宜宾市，与当地经济共同成长。近年来，随着其资产规模的不断扩大，宜宾城商行已悄然站上千亿资产的台阶。截至2024年6月末，该行总资产突破千亿元，比年初增长7.2%，各项存款余额和贷款余额也均实现了稳健增长。这一成绩的背后，是宜宾商行与地方经济深度融合的结果，更是其坚定上市目标、不断冲刺港股IPO的体现。

宜宾商行此次冲击港股IPO，已是其两年时间里的第三次尝试。此前，该行分别于2023年6月和2024年3月递表港交所，但均以材料失效收场。然而，两次的失败并未打消宜宾商行登陆资本市场的决心。早在2021年，该行董事长薛峰、行长杨兴旺就已明确提出“千亿上市银行”计划，并定下2025年总资产规模破千亿、成功上市两大目标。如今，随着资产规模的稳步增长，宜宾商行再度整装待发，向港股市场发起第三次冲击。

宜宾商行的成功，与当地产业发展战略密不可分。宜宾地处丝绸之路经济带和长江经济带的交汇处，经济增速总量稳居全省前三。作为宜宾市最大的本土银行，宜宾商行与四川省和宜宾市蓬勃发展的当地经济和产业集群深度融合，紧抓区域大发展契机，深耕白酒、动力电池、晶硅光伏、数字经济四大产业集群以及上下游产业链。这一战略定位，不仅为宜宾商行带来了丰富的业务资源，也为其业绩增长提供了坚实支撑。

在四大产业集群中，白酒产业无疑是宜宾商行的一大亮点。宜宾被誉为“白酒之都”，以五粮液为代表的白酒企业在此地云集。作为宜宾商行的第一大股东，五粮液集团持股19.99%，为商行的发展提供了强大的后盾。宜宾商行与五粮液的深度合作，不仅体现在五粮液存放于商行的巨额存款上，更体现在商行向五粮液上下游合作企业提供的贷款支持上。这种“1+N”供应链模式，即以重点客户为业务支点，通过其背书下识别更多产业链企业、拓展服务，为商行带来了稳定的业务增长。

然而，持续依赖特定产业的业务，往往很难避免行业周期带来的震荡风险。在当下白酒行业的深度调整期，宜宾商行亦在招股书中指出，公司酒窖、原酒等抵押品及质押品的价值可能因无法控制的因素出现波动或下降。为此，宜宾商行在保持与白酒产业深度合作的同时，也在积极寻找供应链金融以外的发展机会。一方面，主动服务小微企业以增厚收益；另一方面，积极推进零售转型以补足短板。通过“大零售银行”的理念建立连接个人、对公、金融业务的生态系统，为当地居民提供个性化服务。

在零售转型方面，宜宾商行已取得了显著成效。该行开发的移动支付平台“钱哗哗”可在校园缴费、公司食堂、医院、物业管理、菜市场等平台使用，不仅吸纳了活期存款，还拓展了客户基础、增强了客户黏性。基于“钱哗哗”提供的信息，宜宾商行能够了解个体业务需求，进而推荐与需求适配的贷款服务。这一举措，不仅提升了商行的零售业务占比，还为其整体业务增长带来了新的动力。

除了零售转型外，宜宾商行还在非息收入方面取得了突破。上半年，该行中收净额、金融投资收益增幅分别高达129.19%、115.33%。其中，交易活动收益的增加得益于2023年回归的“债牛”行情。宜宾商行以债券为基础的资产计划估值增加，推动了交易活动收益的增加。这一变化，为商行的未来发展提供了更多想象空间。

宜宾商行的竞争优势仍在于与宜宾市当地经济深度融合。在过往的业务模式中，该行更多以核心企业为抓手、吸纳上下游小微企业，形成金融产品供应链。面向未来，转型中的宜宾商行或许还需要思考，在五粮液上成功实施的“1+N”模式能否复制到其他产业，以及脱离核心企业后的零售转型、中收业务能否“挑起大梁”。这些问题，不仅是宜宾商行未来发展的关键所在，也是其能否成功实现港股上市的重要因素。

港股IPO之路并非坦途。宜宾商行在冲刺港股的过程中，不仅面临着市场风险、项目质量风险、发行价格风险等诸多挑战，还需要应对信息披露风险、锁定期风险等潜在问题。然而，正是这些挑战和困难，锻造了宜宾商行坚韧不拔的品格和勇往直前的精神。该行在两次IPO失败后，依然能够保持定力、整装待发，向港股市场发起第三次冲击，足见其对上市目标的坚定信念和执着追求。

宜宾商行此次更新的招股书再次凸显了其在地方金融市场的重要地位以及持续稳健的发展态势。如果成功实现港股上市，宜宾商行将成为继H股泸州银行、A股成都银行之后四川省第三家上市的城商行，也将成为港股市场近三年来唯一的上市银行。这一成就，不仅将为宜宾商行带来更加广阔的发展空间和更加丰富的融资渠道，也将为宜宾市乃至四川省的经济发展注入新的活力和动力。

展望未来，宜宾商行将继续秉持“服务地方经济、助力产业发展”的宗旨，深耕宜宾市场、拓展业务领域、提升服务质量。同时，该行还将积极应对市场变化和挑战，加强风险管理和内部控制，确保稳健经营和可持续发展。在港股市场的征程上，宜宾商行将以更加坚定的步伐和更加务实的作风，向着“千亿上市银行”的目标奋勇前进。

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